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中信建投认为，未来无风险利率将逐步下行，带动市场和板块估值回升。8000亿地方政府专项债需在10月底之前发行完成，为了顺利发行，相关的政策正在逐步酝酿和陆续出台。比如：借助政府增信，将地方政府专项债的信用级别提高到国债和政策性专项债相同的级别；将地方政府债券风险权重从25%下调到0%等。这些政策将降低地方政府债券风险，降低其发行利率，减轻地方政府风险。而随着地方政府专项债利率的下降，银行资产端收益率也将下降，为保持净息差，预计未来负债端成本率也需降低，带动无风险利率的下降。静待后续政策变化。

在《庄子齐物论》中，记载了这么个故事：一个养猴子的人（狙公）给猴子分发食物橡子（芧）。他对猴子说：“早上给你们三个，晚上给你们四个。”猴子都很恼怒。于是他改口说：“既然这样，那么就早上给你们四个，晚上给你们三个。”猴子听了都很欢喜。对此，庄子评论道，“名实未亏而喜怒为用，亦因是也。”大意是说，早上三个晚上四个与早上四个晚上三个虽然名义上不同，但实际上都是七个，是一样的啊！可猴子却因此或怒或喜，也是因为“不知其同也”。

受内外需求持续走弱叠加天气转冷的季节因素干扰，1月中国官方制造业采购经理人指数（PMI）继续在“荣枯线”下方滑行。国家统计局今日上午发布的数据显示，1月中国制造业PMI较上月微升0.1个百分点至49.5%，为连续第二个月落在荣枯线下方。同时公布的1月中国非制造业商务活动指数为54.7，比上月上升0.9个百分点，表明非制造业总体扩张步伐有所加快。

“当前需要重视科技股投资机会，从历史经验看，能够穿越市场调整的品种，后市往往值得高看一眼，如今年的氢能源、工业大麻等主题。”市场人士向中国证券报记者表示。值得注意的是，近期机构对科技品种明显加大了推荐力度。“接下来科技股将阶段性跑赢大盘。”东吴证券策略分析师王杨表示，支撑理由有三个：首先，以1990年以来万得全A单日跌幅超过5%的时间为样本，就上涨概率而言，以单日跌幅达5%为分水岭，大跌之前，上证50和创业板的下跌概率更高，即均大于50%，而创业板的下跌概率更是显著高于上证50；大跌之后，上证50和创业板指的上涨概率更高，二者比较来看，大跌次日和后三日，上证50上涨概率高于创业板指，大跌后十日和后十五日，创业板指的上涨概率高于上证综指。

严格意义上来讲，CDR的审核和IPO流程无异，根据发行审核的步奏，首次公开发行股票（以下简称首发）的审核工作流程分为受理、反馈会、初审会、发审会、封卷、核准发行等主要环节。唯一不同的是，证监会新成立的科技创新咨询委员会需在创新型企业的发行申请中发表观点，比传统的IPO多加了一步政策咨询意见的表达。

图表23：2005-2016年我国红枣产量及产量增速（单位：产量：吨；增速：%）资料来源：《中国林业统计年鉴》2006-2010年，我国枣树种植面积高速增长。在2011年之后，前期种植的枣树陆续进入盛果期，我国干枣产量进入快速增长阶段。2017年，我国干枣产量达到562.47万吨，较2010年增加303.71万吨，7年间产量复合增长率为11.73%。